宏观经济价格指数计算公式_宏观经济资金价格

2024-06-09 12:06:24

1.股票价格具体受哪些因素影响

2.对宏观经济的理解

3.了解一些宏观指标（一）

4.宏观经济学中，利率与储蓄的关系大概是怎样的？

5.金融风险对宏观经济的影响

宏观经济价格指数计算公式_宏观经济资金价格

利率市场化改革的要旨不是调节利率水平，而是改革利率(资金价格)的形成机制，使之成为反映宏观经济运行状况的准确价格信号。

资本主义国家的金融市场同国外市场联系非常密切，带有一定程度的国际性。资本市场利率较高，就能吸引来国外投资，增加国内资本供应量，如美国在本世纪80年代前期实行的高利率政策。

就从国外吸引了大量资金，反过来，一国利率较低，不仅来本国投资的外国人减少，而且本国的一部分资本也可能转到国外，使国内的资本供给量减少。

扩展资料：

金融因素：

对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。

因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。?

百度百科-市场利率

股票价格具体受哪些因素影响

1、宏观经济学中的利率指的是市场利率。是指随市场上货币资金的供求关系而变动的利率。

2、央行通过公开市场操作和再贴现政策间接影响市场利率。 ?

3、利率会影响投资和消费，因为贷款利率是借贷投资的成本，其他条件不变的条件下贷

4、款利率越高投资越少；同时存款利率是消费的机会成本，其他条件不变的条件下存款利率越高，消费越少。 ?

5、由于不同市场之间的风险特性不同，再考虑到市场之间难以克服的诸如由制度性或者信息性因素所造成的区隔，不同市场的一般投资收益率（亦即市场利率）不会相同。

扩展资料

对利率的升降走向进行预测，在中国应侧重注意以下几个因素的变化情况：

1．贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。

2．市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。

3．资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。

4、在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形。

百度百科-市场利率

对宏观经济的理解

股票的市场价格由股票的价值所决定，但同时受许多其他因素的影响。一般地看，影响股票市场价格的因素紧要有以下几个方面：

1.宏观因素

包含对股票市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等方面。

A．宏观经济因素

即宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包含宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股票市场是整个金融市场体系的重要组成部分，上市企业是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此股票市场的股票价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。例如，一般地讲，股票价格会随国民出产总值的升降而涨落。

B．政治因素

即影响股票市场价格变动的政治事件。一国的政局是否稳定对股票市场有着直接的影响。一般而言，政局稳定则股票市场稳定运行；相反，政局不稳则常常引起股票市场价格下跌。除此之外，国家的首脑更换、罢工、紧要产油国的等也对股票市场有重大影响。

C．法律因素

即一国的法律特别是股票市场的法律规范状况。一般来说，法律不健全的股票市场更具备投机性，震荡剧烈，涨跌无序，人为操纵成分大，不正当交易较多；反之，法律法规体系比较完善，制度和监管机制比较健全的股票市场，证券从业人员营私舞弊的机会较少，股票价格受人为操纵的状况也较少，因而表现得相对稳定和正常。总体上说，新兴的股票市场往往不够规范，而成熟的股票市场法律法规体系则比较健全。

D．军事因素

紧要是指军事冲突。军事冲突是一国国内或国与国之间、国际利益集团与国际利益集团之间的矛盾进展到不可以采取政治手段来解决的程度的结果。军事冲突小则造成一个国家内部或一个地区的社会经济生活的动荡，大则打破正常的国际秩序。它使股票市场的正常交易遭到破坏，因而必然导致相关的股票价格的剧烈动荡。例如，海湾战争之初，世界紧要股市均呈下跌之势，而且随着战局的不断变化，股市均大幅振荡。

E．文化、自然因素

就文化因素而言，一个国家的文化传统往往在很大程度上决定着人们的储蓄和投入心理，从而影响股票市场资金流入流出的格局，进而影响股票市场价格；证券投入者的文化素质状况则从投入决策的角度影响着股票市场。一般地，文化素质较高的证券投入者在投入时相对较为理性，如果证券投入者的整体文化素质较高，则股票市场价格相对比较稳定；相反，如果证券投入者的整体文化素质偏低，则股票市场价格容易出现暴涨暴跌。在自然方面，如发生自然灾害，出产经营就会受到影响，从而导致有关股票价格下跌；反之，如进入恢复重建阶段，由于投入大量增加，对相关物品的需求也大量增加，从而导致相关股票价格的上升。

2.产业和区域因素

紧要是指产业进展前景和区域经济进展状况对股票市场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而它对股票市场价格的影响紧要是结构性的。

A.在产业方面

每一种产业都会经历一个由成长到衰退的进展历程，这个历程称为产业的生命周期。产业的生命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期、衰退期。处于区别进展阶段的产业在经营状况及进展前景方面有较大差异，这必然会反映在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势，日见衰落的产业股票价格则逐渐下落。

B.在区域方面

由于区域经济进展状况、区域对外交通与信息沟通的便利程度、区域内的投入活跃程度等的区别，分属于各区域的股票价格自然也会存在差异，即便是相同产业的股票也是如此。经济进展较快、交通便利、信息化程度高的地区，投入活跃，股票投入有较好的预期；相反，经济进展迟缓、交通不便、信息闭塞的地区，其股票价格总体上呈平淡下跌趋势。

3.企业因素

即上市企业的运营对股票价格的影响。上市企业是发行股票筹集资金的运用者，也是资金使用的投入收益的实现者，因而其经营状况的好坏对股票价格的影响极大。而其经营管理水平、科技开发能力、产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况，因而从各个区别的方面影响着股票的市场价格。由于产权边界明确，企业因素一般只对本企业的股票市场价格产生深刻的影响，是一种典型的微观影响因素。

4.市场因素

即影响股票市场价格的各种股票市场操作。例如，看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为，不规范的股票市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵股票市场的操作行为。一般而言，如果股票市场的做多行为多于做空行为，则股票价格上涨；反之，如果做空行为占上风，则股票价格趋于下跌。由于各种股票市场操作行为紧要是短期行为，因而市场因素对股票市场价格的影响具备明显的短期性质。

在以上影响股票市场价格的诸多因素中，宏观因素、产业和区域因素及企业因素紧要是通过影响股票发行主体即企业的经营状况和进展前景来影响股票市场价格，它们在股票市场之外，因而被称为基本因素。基本因素的变动形成了股票市场价格变动的紧要利多题材和利空依据。市场因素则紧要是通过投入者的买卖操作来影响股票市场价格，它存在于股票市场内部，与基本因素没有直接的关联，因而被称为技术因素。技术因素是技术解析的对象。

了解一些宏观指标（一）

宏观经济即宏观层面的国民经济，包括一国国民经济总量、国民经济构成（主要分为GDP部门与非GDP部门）、产业发展阶段与产业结构、经济发展程度（人类发展指数、社会发展指数、社会福利指数、幸福指数）。

宏观经济指总量经济活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。

一般认为此词1933年由挪威经济学家RAGNAR FRISCH（1895--1973年）在建立“宏观经济学”时所提出。宏观经济的主要目标是维持高水平和快速增长的产出率、低失业率和稳定的价格水平。

政策目标

宏观经济政策的目标是：

1、高的且不断增长的国民产出水平（即实际GDP）

2、高就业、低失业

3、稳定或温和上升的价格水平

政策工具是一种处于政府的控制之下，并能对一个或多个宏观经济目标施加影响的经济变量。

总量平衡

宏观经济总量的平衡是指：

宏观经济

⑴积累基金和消费基金的平衡

⑵一个地区范围内的市场供需平衡

⑶社会总供给和社会总需求的平衡

⑷全国工业部门的生产和需要的平衡

面临问题

三大迷思

一是通胀压力，二是流动性压力，三是增长下滑压力。进一步分析这三大迷思，其实都是受制于一个主轴的三种表象。而这个主轴不在内部，而在外部，这就是由美元贬值派生出来的问题。在解析“三大迷思”之前，先说一个重要前提，就是美元的异动。由于这是问题的关键，同时也是摆脱“三大迷思”的前提，因此，有必要先弄明白美元的走向到底如何。

要分析美元走向，不得不谈美国推行的弱势美元战略。美元已持续贬值数年，已造成全球价格体系紊乱。也就是说，从美国的角度看，已达到了预期目标，再玩下去，就要对美国自身造成实质性伤害了。

首先，美元持续贬值造成了经济对手的困难。比如，人民币对美元在三年内持续升值近20%，使大部分微利的中国外向型企业遭受了汇率和成本的双重挤压，走向亏损甚至破产。也就是说，美元贬值已达到了挤压对手的目的。

其次，由美元持续贬值造成的全球价格体系混乱、通胀压力加大，已到了非治不可的关键时刻。从美国的利益来讲，如果任由其发展下去，就要对美国经济自身造成实质性伤害了。此时，若是美元由弱转强，可以稳定价格预期，有利于美国经济的下一步发展。

而从全球角度看，迫于通胀压力，美元的走强也符合各国对稳定物价的期待。此时美国顺势调整弱势美元战略，既可以做“好人”，重塑美元霸主地位，又有利于全球金融资源再次流入美国。国债，就是一个重要的转势信号。

明白了美元大趋势之后，回头看“三大迷思”之一的中国通胀压力问题。

从主导性看，本轮通胀压力主要是输入性的，是一种货币现象，是由美元贬值引起的石油及大宗商品价格飙升引起的压力。如果加上前两年所谓的“高增长、低通胀”，实际上是把价格压力往后推移，所以才形成了的价格形势。而这一点，很可能没有引起人们的足够注意。

由此观察，本轮价格上涨，主要取决于美元因素。而已有多个国际机构对美元转势有了明确判断，对石油及其他生产资料价格的回落也有比较明确的预期。在这种情况下，如何看待我国的价格趋势和外围经济环境，调整相应的经济政策，就是一个不可以忽视的问题了。

再看“三大迷思”之二的流动性问题，同样也与美元趋势有关。近几个月来，在外贸顺差逐渐缩小的情况下，不明用途的外汇大量流入，造成了新的对冲压力。热钱为什么要挤进中国？就是想在短时间内从两方面套利，一是人民币升值，二是对中美利差扩大的预期。

宏观调控与改革

“很多经济问题是宏观经济调控不能解决的，比如说国内的社会阶层凝固化问题。”厉以宁解释，社会阶层凝固化或叫做“职业世袭制”，比如农民工的孩子是农民工，问题长期存在就会导致社会僵化，而这个问题就不是宏观经济调控能解决的。

厉以宁还举例说，中国长期存在着“投资冲动怪圈”的现象，地方政府希望加速发展，要求增加投资，增加信贷，然后信贷扩张，经济增长率提高，通货膨胀也来临。中央政府不得不采取紧缩措施，减少投资，减少信贷，于是通货膨胀虽被抑制，但地方政府却深感困难，因为财政收入下降，GDP增长率下降，就业压力增大了。中央政府不得已就再次启动外生力量，刺激经济。

“单靠宏观经济调控不能解决‘投资冲动怪圈’现象和‘职业世袭制’问题。”厉以宁强调，相对于外生力量而言，内生力量更为重要。而宏观调控只是一种外生力量，通过内生的市场经济机制发挥作用才是更彻底的改革。

外汇流入

为了应对外汇流入导致的流动性问题，央行持续提高存款准备金率。在通胀压力不断加大，加息措施又难以启用的情况下，这一政策工具的反复使用，固然对收缩流动性产生了明显作用，但也导致了资金的结构性淤塞，特别是中小企业的资金困难。而问题的缓解，也与美元走向有关。

第三个迷思，也就是经济增长问题，也与美元趋势有关。增长问题，本来主要是国内的事，但对于一个外贸依存度高企的经济体来说，问题就不是那么简单了。由于本币升值加上生产资料价格大幅上涨，大量原本微利的外贸企业失去了生存基础，出口下降，自然对经济增长有直接影响。

而要使外向型企业向内需型转变，从推动经济增长的结构上调整产业布局，无论在生产组织上还是在时间上，都需要花很大努力，都不是一朝一夕的事。同时在一个开放的时代，即便是为内需服务的企业，也要有国际经营眼光。也就是说，在以美元作为国际货币的世界经济格局下，也需要注意美元的动向。

美元有由弱转强的迹象。此时，如果不从本质上看问题，而是继续被表象所蒙骗，在战略和策略上做出不恰当的选择，那是要引来后遗症的。而美元也不是完全可以自以为是的货币，也会受美国经济自身和国际经济与金融格局的影响。

适时把握美元转折的有利时机，作出相应的政策调整，中国经济完全有条件从的“三大迷思”中走出来。而就反应过度的沪深股市而言，更前瞻、更全面、更理性、更历史地看待中国经济走向，也许会平缓这两个市场的非理性躁动。

宏观经济学中，利率与储蓄的关系大概是怎样的？

心虚地回来了，断更有点久...

这次想聊聊一些宏观经济指标，比如M2、CPI、PMI、PPI、GDP等，它们有什么含义，跟我们有什么关系，那些学者或者投资人是怎么看待这些数据的，有什么用。

大家可能觉得宏观经济离我们挺远的，没必要去了解它们。其实生活很多现象跟这些指标相关，比如你要出国，就会赶紧看看汇率高低，在汇率低的时候多换些外币；比如买房时候，你会关注存贷款利率，也会思考短期内房价的涨跌。你往往需要理解当下宏观金融时事，才能更好地做决策。而要了解这些，可以先从一些指标开始。

GDP : 国内生产总值，Gross Domestic Product，简称GDP，是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值。一般一个季度公布一次，是一个比较滞后的指标。国内往年GDP都是同比增长6%以上，今年一季度同比-6.8%，可见疫情影响之大。每1%的经济下滑，意味着无数人的就业困难。

CPI和PPI :居民消费价格指数和生产者价格指数。CPI关注的主要是消费端，而PPI关注的主要是生产端。PPI中包含煤炭、钢铁、石油、水泥等；CPI中包含鸡蛋、猪肉、蔬菜、米面、衣服、烟酒等；一般来说PPI上升，CPI最终也会跟着涨上去。

这2个指标都跟通货膨胀有关系，一般用CPI衡量一个国家的通货膨胀率，如果同比增长5%以上，说明有通货膨胀的迹象了，而我们国家一般CPI超过3的话，货币政策可能会收紧；核心CPI到2以下的话，经济过冷，货币会宽松一些。

而PPI高了，说明出厂价格高了，市场需求比较旺盛；但同时生产原料价格也涨了，企业成本也高了，很难一概而论。所以要具体看PPI的细类。一般来看PPI持续上涨的时候，经济比较景气；PPI持续下跌，经济不太景气。大致同比增长4%-7%左右，经济比较向好，再往上，就过热了。在3%以下，市场理解就是需求较冷。

货币供应量： 是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。世界各国中央银行货币估计口径不完全一致，但划分的基本依据是一致的，即流动性大小。 M0（基础货币）:流通中的现金； M1:M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； M2（广义货币）:M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款； M3:M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。

大家经常会看M2的同比增速，来判断货币政策是否宽松。常说的放水，也是把货币比作水，货币供应多，放水多，可能会导致资产的价格上升。有些专家更关注M1，M1是指现金+银行活期存款的钱，即随时可以用的钱。如果经济要扩张、企业要投资，可能现钱就会多，如果M1同比增速连续几个月都上涨，说明经济在往上走。

PMI： 采购经理人指数，对企业经理人发送问卷来调查生产、销售情况，最终合成PMI指数，超过50，说明认为这个月情况好的人多，经济可能变好。反过来，经济可能变差。衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时效性。

相对于GDP这种滞后指标，具有预测性。看的规则大致是：

1、看它在50以上还是以下。

2、看它变化的趋势，是变大还是变小。

3、是月度指标，要连续地去看，是否连续几个月保持类似的趋势。

社会融资总额： 是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济从金融体系获得的资金余额。大约是某段时间全社会借钱的总量，代表经济冷热的晴雨表，借钱的方式包括贷款，股票，债券等。同比增长的量体现了这段时间大家投资和消费的欲望，所以社融和国家的经济增速有很高的相关性，且有很强的预测性。

存贷款基准利率： 是央行发布给商业银行的贷款指导性利率，是央行用于调节社会经济和金融体系运转的货币政策之一。

法定存款准备金率： 指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率，即银行在央行存钱的比率。调节法定存款准备金率，是国家调节货币政策的有效方法。

调节上述2个率是我们常常听到的，都属于货币政策的范畴。常说的降准是下调存款准备金率，加息、降息指的提高或者下降机金融机构的存贷款基准利率。存款准备金制度主要是控制了资金的量，而基准利率调整的是资金的价格。利率可以看作是资金的价格。降准、降息一般可以扩大整个社会的信贷规模（资金量），刺激经济，也会使资产（房产、股票等）的价格上升；加息、升准则反之。

同业拆借利率： 指金融机构同业之间的短期资金借贷利率，有拆进利率，表示金融机构愿意借款的利率；拆出利率，表示愿意贷款的利率。

顺便提一句，余额宝收益率跟货币政策、市场利率息息相关，能反映货币政策的松紧度。一般来说，央行-金融机构间的借钱利率看作是政策利率，而金融机构间相互借钱的利率就是市场利率，货币政策就影响政策利率和货币投放，进而影响市场利率。而余额宝投资大多是银行间的货币市场，分享的是银行间的市场利率，因此它的收益率与市场息息相关。

20年的货币政策松紧也能从余额宝收益率看出点端倪，3、4月时，货币政策很松，余额宝收益率很低，百分之一点几，后面几个月，部分货币基金的收益率都破2%了，说明货币政策紧了不少。

LPR： 贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR）

跟我们相关的是房贷利率可以转换成LPR 5年期的利率加点的方式，以前是采用央行的基准贷款利率，如果你看好长期利率下降的话，可以转换，不过现在已经过了截止日了。对市场来说，采用LPR每月20日公布一次，标志着利率的市场化，打破了以前贷款基准利率和市场利率并存的“双轨”问题。

10年期国债收益率： 10年期国债收益率是金融市场上资产定价的锚，通常被称为“无风险收益率”。国债一般有5种收益率，名义收益率（票面收益率）、即期收益率、到期收益率、认购者收益率（国债发行利率）、持有期收益率，我们财经新闻中常说的债券收益率一般指的是到期收益率，考虑当前债券价格和到期后返还本息价差和距离到期的剩余年份。

国债收益率升高，意味着国债本身价格的下降。可以用债券面值/当前债券价格来简单估算收益率，收益率变高，说明当前的债券价格越低。顺便提句，如果央行降息、降准，通常会导致债券价格的上涨，央行可以通过公开市场买债券，来抬升债券价格，从而降低债券的收益率（市场利率）。对应如果你在降息前持有债券基金的话，在降息过程中债券价格上涨，你的债基的净值也会上涨。

说回到10年期国债收益率，一般来说，它是其他资产定价的锚，所以无论股票、债券、期货、房地产，价格都会受到它收益率的影响。不考虑通胀情况下：

10年期国债收益率下移，资产价格上升。

10年期国债收益率上升，资产价格下降。原理跟前面债券价格下跌类似。

顺便提句，一般来讲短期债券的收益率会低于长期的收益率，反应了对长期经济增长的看好。但如果短期债券的收益率高于长期收益率，比如3个月的美债收益率高于10年期，反应的是投资者认为长期经济的衰退，出现这种倒挂的话，是一个不太好的预警信号，可能会导致股市、大宗商品下跌，债市的上涨。

上述讲了不少指标，可以将这些指标大致分类：

反映经济现状的指标：GDP、PMI、社融，其中GDP比较滞后，PMI、社融更及时、有前瞻性。

反映通胀压力的：CPI、PPI

反映货币政策走向：货币供应量、上述各类利率变化、存款准备金等

反映财政政策：财政赤字和政府总负债率等指标。

一些指标对各类资产的影响大致如下，大家可以作为一个维度的参考。（《一张图读懂经济指标》华尔街见闻）

对我们普通人来说，能对财经新闻经常出现的宏观指标有所了解，知道大概含义和背后可能的意义即可，这篇文章的目的也达到了。当然，有些人希望通过一些指标来判断当前经济形势，帮助自己做投资决策，比如今年的资产配置、是否应该今年买房等。我觉得太难了，宏观经济是一个复杂系统，想靠几个指标抽象概括是不可能的，这些指标也只是某种程度上反映了宏观经济而已。专业的事情还是交给专业的人来做，我更倾向综合参考各类专家、学者对宏观经济、政策的观点，在这个基础上去选择判断，这样更靠谱些。当然，这些专家、学者是指经过时间考验，预测率高的那些人。

下篇我们看看高手们是如何判断宏观形势，并进行投资决策的，试着了解他们的投资思维方式。

中华人民共和国国家统计局

中国人民银行统计数据

东方财富网经济数据中心

参考材料：

《香帅北大金融学课》《何帆宏观经济学30讲》

《一张图读懂经济指标》

金融风险对宏观经济的影响

利率与储蓄的关系随着前提条件不同而不同。在货币市场中，利率的下降会导致储蓄的下降。产品市场中，利率的下降会使储蓄增加。

在货币市场中，利率下降，人民对货币的需求上升，储蓄就会减少。

在产品市场中，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出G和净出口X-M加合起来的总支出，而总需求尤其是投资需求要受到利率r影响，利率则由货币市场供求情况决定。

利率的下降会导致投资的上升，而前提条件是假设产品市场均衡，即投资=储蓄，因此储蓄会上升。而在现实中，由于中央银行的介入，前提条件并不一定会满足。